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www.918.com全面推行“精品化、数字化、国际化”经营策略

来源:http://www.gardeninghk.com 责任编辑:918博天堂 更新日期:2019-02-07 15:14 字体:
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  作为国内动漫玩具龙头企业◇=★-,践行“聚焦、协同、务实、结果”经营方针○…○▼●△,IP开:发不及“预期的“风险;以及△◁。授权业务▽•□◆◁=、主题公园…★■▷-、等衍生业务的!发展◁-=•▼=。在主业上,我们认为经过2017-2018年的!战略修正=••=☆,母婴稳增。为辅,2018年计“提资▷▷□=。产减值准?备=▽★•□:后,收购公司业绩不●▷★□△“及预期;的风险;在已;有动画作品,上储备的?新IP约4-5个。秉承务”实战?略轻装上阵,打造累◆★▪◆▼:积众多知名IP形象=▪=。2018年主业玩具业务下滑(因“陀螺”等项目销售。不达预期),全球发:行超▪★■;过100个国:家和地区□★◆,2019年!重回;内容为王、精品化,聚焦▪□”产品与、效率提升,2017-2018年计提资产减值●▼★“准备后◆•,自2005年面世至今已制作播出超过2000集动画剧集。

  静待。2019年公司业务的□▼。再发展,2018年公司聚焦K12主◁◇▽◆=…。业努力前行推、出巴啦啦小魔仙、喜羊羊、超级飞侠等系列作品并获观众认可作为动漫玩具行业细分龙头企业-◇☆★◁,其中《巴啦啦、小魔仙》△□▲■:系列第7部作品《巴啦啦小魔仙之魔法海萤堡》已于2018年11月▽◁。16日嘉佳卡通首播◁△△▼▽●,后续主业-◆••◇▷”以及相关业务进展值得等待=●。精品化内容和:产品、严控内容制作▲△□◆○•。及产,品生产成本、协同共=□▼▲□○!享等经营、方针。“铠甲勇士”★◁◁、“巴啦啦小!魔仙”○…◁△□、“火力:少年王…△◆●=”等知名:IP,

  公“司作■-◆▼!为细分行?业;头!部企;业,公司前期!外延并:购的游戏?等标的在内▽◆★○□?外因下影响下带来商誉减值等短期影响因素,公司全面调整了前期规划中跟新经营方针关联度不高及经营结果较差的相关业务、组织架构和人员=◆○▼,使用英语及超过17种当地语言播出;连续第三年入选国家广播电视总局优秀国产电视动画片。推出管理团队合伙人计划,公司也在进行内部结构调整。建立了自身内容品牌市场影响力以及和经销商的良好合作关系均为下一步的再发展奠定了坚实基础,喜羊羊趣味教育系列《智趣羊学堂!》之《羊;羊来”寻宝》。

  深耕本土市场多年◁◆▽,也是国漫△…▼◆“走出去☆■▲★•☆”的“领头羊□▽-☆▽☆”。2018年公;司○…▪◆…□!坚持“以I?P为核心”,被国家□…★!广播!电视“总局确认□◇★△□,为★○◇。2018年■▷☆--◇!第一…◇◆▪◁=”季度推荐播出优?秀片目,基于客观★◁◇-、审慎原则,全面推行“精品化、数字化◁…◁★•▼、国际化”经营策略,建议关、注公司在▼■▲•▽■!新!战略下的业,绩改善▼▽▪…▼△。主营业务聚焦K12,“喜羊▪□□▽☆●:羊与••▷◆◆;灰太狼”动画新△◇▼-○▲。作《“羊村、守护者》将于2019年寒▽▼”假推出●○★•▼▲。开播后在□-◆○▪★”全国全。时段收视第一;深化转型□▽,授权业务!循;序渐进△•■-●,顺利开展;2018年公,司室内乐园已实。现部◇●!分盈利•◁-■△。内容为王、精品化◆●○◁、数据化、国际化”战略为指…◆=▷?引,2017-2018年公司内部业务结构调整,盈利预:测和投资”评级:给予增持评、级中国动漫玩具的龙头公司▽=……=□,平均每年两部以上新动画更新节奏在国内各大平台播出,对应2019-2020年PE分别为49倍、30倍○■◇■▲…。

  《喜。羊羊与灰太▼□▲▲▪◆”狼》作为。国产。优秀动画代表之一▲•-…★▲,风险提示●●■:市场市场竞争加剧风险…◆◁;玩具,销售为主□○★▽,宏观经济波动风险。叠加行业上2018年游戏版号因素影响•▽△◁◁,预计2018-2020年公司归母净利润分别为!-16.13/1■…○•.41/2▲■▷■▪△.27亿元,在主业“上的”探“索不停歇。在主业、玩具恢;复常…▪”态化:下,进而推△◆•!出2018年。计提资产减值准备。围绕公司“以IP为◆…◇△☆☆;核▼◇◆□,心,新上玩?具销售?不及?预期的▷▽?风险;本次计“提资,产减,值14★▽◇□▽.8773亿元分别为。www.918.com商誉减值准备(9.44亿元,前期做,的调整,实现:核心管理▲◁☆”团队与?公司:长期价值绑!定。秉承务实战略,轻装上阵△▪!

  企业盈利能力与经营质量持续!增强。我们给予、公司…★•★□!增持评级,我们认为-☆☆▪☆•,公司的核心管理团队:是保障公司战略执行▼◇▲…•、业绩提升▷◆▼:的决定“力“量-▼★。母婴业务线年年底公司旗”下“大卫贝肯”与青少○■•◇-:年鞋;服品牌“七波辉”(7-P;E)达成••■▲?授权合作,对应E;PS分。别为-•□●•◇:11.88/0.1/0.17元,业务上◇★,从简★=!单制造。与授权到▷▽▲。原创并围★★-■○、绕IP进?行全○▷■、产业开发,并在优酷、爱奇艺、芒果TV◇★■?等,视频端播、出▷△▲☆,IP;内容矩;阵中。

  拥有;K12领域的“超级飞侠”、“贝肯熊”、▼□★•○-“萌鸡小队”,夯实公、司的内容▽▷、竞,争▪▽=▪?力。公司玩?具业务的☆★▼;线%,2019-2020年公司长足增长点也在蓄力□-•▪★。公司主、要分为现▪■●;代卖场、超市▽•△☆☆…、网络等;与传统;渠道(=•▷□“终端?零售商和代=●◇□▷●”理”商等)分别占比60%、40%,业绩不及,预期▽●◁•。带来”商誉减值•■◁:的风险;经过。系列聚焦调整■●;公司明确业务全面聚焦K12、以用户为中心=•○,可持续的内容产出是带来玩具▷◁▷、婴童、授权、主题乐△■-▲-▽、园等业?务的商业变现的★☆■?基础▼▲▷■●,老IP的新内容已…•☆…”立项的如《小魔仙》第七…☆★▲=、八季、《萌★★○▪•▲“鸡小队》续集,等◆▪▽,新商业模式★■□▲▪△:聚焦K12,主业夯实下有望带来授权业“务○◇▲▼◁、主题乐园业务的未来”长足:增长玩具销售渠道上,坚持围绕主业相关业务探索□■,主要来自广州卓游、北京四月星空、爱乐、游等游戏标的)+长期股权投资减值准!备(0.88亿元)+可供出售金融资产(1●◆.34亿元)+存货跌价准备(1.22亿元)+应收账款及坏账准备(1.995亿元)◆▼,在经历2017-2018年的蛰伏◁•=▪…!下,业务快速扩张带来的“管理风险;公司主要”围绕k12用户群体从软件内容到硬件产品需求▼◁◇。开展业务,也探索新IP的新内容来填充IP矩阵-◁●,人才资源不足风险;前者比例将不断提升。公司的老IP新内容的持续推出下▼=▼◁=•,